EL DESVARÍO DE LA POLÍTICA MONETARIA EUROPEA

El Futuro del Modelo de Desarrollo Europeo EL DESVARÍO DE LA POLÍTICA MONETARIA EUROPEA 1. ¿Tiene sentido la actual configuración del sistema monetario y de la política monetaria europeos? 2. Veamos. El abuso del sistema de moneda fiduciaria a través de los bancos centrales ha sido esencial para introducir a Europa en una dinámica de constante sobre-endeudamiento. 3. La expansión monetaria, por encima del crecimiento de la economía, ha sido constante desde la creación del euro, pero también lo era anteriormente, a través de los bancos centrales de la actual eurozona. 4. Estas políticas expansivas han sido un instrumento fundamental para impulsar el endeudamiento público y privado de la Eurozona y de la Unión Europea en su conjunto. 5. Evidentemente, no se trata de un error estratégico de carácter técnico. La expansión monetaria ha contribuido a mantener vivo un modelo económico estancado desde los años 80 y, a la vez, a alimentar un constante flujo de recursos desde el conjunto de la economía hacia los grandes bancos y las grandes corporaciones. 6. Evitemos por ahora especular con el inevitable impacto que sobre la política monetaria europea va a tener la presión de las monedas digitales y de las alternativas monetarias planteadas desde los países emergentes. 7. De cualquier forma, si mantenemos el carácter fiduciario del sistema monetario, las dinámicas de expansión monetaria deberían estar sujetas a requisitos políticos radicalmente distintos de los actuales. 8. En primer lugar, el absurdo objetivo del 2% de inflación anual debe sustituirse por un objetivo del 0%. Esto evitaría utilizar este pretexto como un instrumento para mantener vivo y constante el flujo de recursos hacia las grandes corporaciones financieras. 9. En segundo lugar, debe asegurarse que los grandes bancos son un instrumento de canalización de la expansión monetaria y no los beneficiarios directos de la misma, como sucede en este momento, en el que, de hecho, se apropian de una parte fundamental de estos recursos, destinando la expansión monetaria a sus propios objetivos y beneficiándose del efecto Cantillon. 10. En tercer lugar, debe evitarse que la expansión cuantitativa se transforme en un instrumento de financiación privilegiado para las grandes corporaciones privadas, a través de la compra de sus emisiones de deuda por parte del Banco Central Europeo. 11. En cuarto lugar, el Banco Central Europeo debe empezar a diferenciar tipos de interés para la financiación del crédito productivo y social del crédito destinado a otras finalidades, con un diferencial de al menos 2 puntos porcentuales. Esta función es realizada por la banca pública en los países emergentes, pero en un sistema de banca privada como el europeo debe necesariamente ser aplicado por el propio BCE. 12. La falta de atención a los destinos de la expansión monetaria tiene un grave impacto sobre la economía y los ciudadanos europeos. Favorece el endeudamiento improductivo, ralentiza la inversión productiva, tecnológica y social y transfiere injustamente enormes recursos de ciudadanos y pequeñas empresas a los grandes bancos y corporaciones. 13. Es evidente que resolver estos problemas estructurales no es sólo una cuestión técnica, sino que requiere de una valentía política de la que, lamentablemente, carece la actual clase política europea. Pero la persistencia y agravamiento de nuestros problemas estructurales terminará probablemente obligándonos –antes o después- a adoptar las medidas necesarias al respecto. Este texto es parte del proyecto de EKAI Center sobre EL FUTURO DEL MODELO DE DESARROLLO EUROPEO. Gracias por tu atención. Sigue con nosotros. PDF: