Обзор рынка 20 декабря 2024

🎄 Воспользуйтесь новогодней акцией и получите подарок Что у нас Вчера мы попытались вырваться наверх, но нас быстро опустили вниз, ниже максимума дня, что указывает на наличие продавца. Как мы уже обсуждали, мы стремились к определённому уровню, и сейчас наблюдаем возобновление продаж. Сегодня у нас день ставки. Вопрос в том, произойдет ли пролив? Если он будет, то насколько глубоко? Если будет движение вниз, вероятно, в понедельник-вторник оно продолжится. Но если мы удержимся выше минимума вторника, в этом случае всё может быть не так плохо. Индекс облигаций (RGBI) Что касается RGBI, то, похоже, выступление нашего Президента вызвало определённый отклик у инвесторов, и облигации подросли. Но после выступления рынок стал снижаться. Это значит, что бизнес, возможно, не услышал ожидаемого. Не стоит забывать, что бизнес и инвестиции — это две разные вещи. Может быть, бизнес что-то уловил, а инвесторы нет. Либо наоборот — инвесторы всё поняли, а бизнес не уловил сути. Возможно, и те, и другие услышали именно то, что хотели. Интересно, что мы снизились до уровня 25, нас оттолкнули назад на 21, и, скорее всего, вернёмся на 23. Ждем заседание, и неважно, какая ставка будет, скорее всего, речь пойдет о 22 или 23 процентах. Самое важное — это пресс-конференция. Если на ней скажут о замедлении, о снижении инфляции или экономики, будет интересно. Однако вчера инфляция продемонстрировала резкий рост, и ожидания по инфляции также остаются высокими. Если они озвучат, что инвесторы не верят в обнадеживающие слова Набиуллиной, это будет проблемой — инвесторы будут ожидать, что ставка может подняться до 30%. На данный момент у нас есть ощущение, что мы будем вокруг уровня 23 рисовать крестики, потом, возможно, рванем вверх, но затем нас вернут обратно на текущие значения. Со следующей недели всё будет зависеть от пресс-конференции. Если мы услышим что-то положительное, то можем снова подняться к 25, а возможно и до 27-28. Однако все эти прогнозы остаются под вопросом до 14 февраля. Если ситуация не ухудшится, будет интересно рассмотреть, какие облигации брать. В случае падения, вероятно, следует обратить внимание на краткосрочные облигации. Возможно, стоит создать микс из пятилеток и краткосрочных, чтобы сохранить баланс в портфеле. Что у них Интересный момент: ставка доходности по американским десятилетним облигациям пробила уровень 4,50%. Для справки, ставка рефинансирования ФРС также составляет 4,50%. Мы торгуемся выше этой отметки, что говорит о спекуляциях на фоне возможного шатдауна, остановки работы правительства и потолка заимствований. Я считаю, что как только решат эти вопросы, мы вероятно вернёмся к нормальным уровням. Нефть Что касается нефти, то здесь движение не определено. Страны G7 планируют установить потолок цены на российскую нефть в 40 долларов. Очевидно, что по такой цене мы не будем ничего продавать, что приведет к тому, что наши традиционные покупатели станут требовать значительные дисконты. Нефть, скорее всего, будет продаваться на 5−7 долларов дешевле. Поэтому драйверов для роста цен на нефть пока нет. Но почему нефть все еще не упала? Многие говорят, что некий «кукловод» удерживает её в узком диапазоне, хотя причины неясны. Валюта Индекс доллара вместо снижения пошел вверх. Мы видим, что индекс доллара преодолел ранее установленные барьеры и пытается достичь паритета с евро, а возможно, даже будет сильнее евро. Статистика от организации SWIFT показывает, что расчеты в долларах увеличились, а расчеты в евро снизились. Если раньше доля расчетов в долларах составляла около 54%, в евро — 41% и 5% в юанях, то сейчас 61% в долларах, 21% в евро и 10% в юанях. Это свидетельствует о росте доллара, который отыграл свои позиции за счет евро. Юань также показывает значительный рост. В 2017 году доля расчетов в юанях составляла 0%, в 2018 — 1%, а сейчас уже 10%. Это стремительное увеличение доли юаня во внешних расчетах говорит о его растущем влиянии. Соответственно, доллар будет дороже, чем евро. Также стоит отметить, что юань начал дорожать. Однако на текущем рынке мы наблюдаем колебания — слишком много подъемов и падений, что создаёт впечатление постоянного «приближения-удаления» от целевых уровней. Подъем ставки сегодня действительно вызовет какую-то реакцию, и, скорее всего, мы увидим укрепление рубля, но потом рынок все это переварит, и всё вернется на круги своя. Что касается доллара, мы уже достигли целевого уровня, так что возможен откат. Но это будет именно откат, без глубокого снижения. Обращаясь к рынкам, интересно заметить, что в них существуют определенные «стопы», которые представляют собой сопротивление. На американском рынке такие уровни сложно пройти, тогда как на российском они могут быть пробиты, хоть и не сразу. И, скорее всего, мы все же пройдем этот уровень и сможем выйти на 110.